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专题：美国12月非农略低于预期

　　美国劳工部周五公布，12月经季节性调整后新增就业人数50000人 ，失业率降至4.4%
。

　　这一新增就业人数低于接受调查的经济学家预期的73000人
，也弱于11月经修正后的新增56000人。

　　12月的就业报告是几个月来首份能清晰反映劳动力市场状况的报告，此前创纪录时长的政府停摆导致政府机构停止数据收集工作长达六周 ，并推迟了许多主要经济指标的发布 。

　　周五的报告为2025年画上了句号
，在这一年里，劳动力需求明显放缓 ，公司收紧了招聘
。2025年，就业创造步履维艰
，薪资增长降温，失业率上升。2025年的大部分就业创造都集中在两个行业：教育和医疗服务 。

　　薪酬处理公司ADP的首席经济学家内拉．理查森（Nela Richardson）说：“我们看到就业增长放缓 ，就业情况一直不稳定-但劳动力市场并未断崖式下跌。”

　　美国劳工部本周早些时候表示
，职位空缺数量11月同比减少近900000个，这是劳动力需求降温的一个迹象
。招聘和裁员数量均保持在低位 ，凸显出雇主既不愿招聘新员工也不愿裁员。

　　2025年对美国经济来说是不寻常的一年 。美国总统特朗普1月份上任后
，其政府采取行动大幅削减联邦政府雇员数量，并限制进入美国和在美国工作的移民数量
。白宫还在春季宣布对进口商品征收全面关税 ，扰乱了金融市场。

　　但尽管美国就业市场一直疲软
，经济一直在稳步增长，虽然第一季度出现短暂波折 。在有数据可查的最近一个季度（即第三季度） ，得益于强劲的消费者支出和对人工智能（AI）领域的稳健商业投资
，国内生产总值（GDP）创下两年来最快增速
。作为衡量经济长期健康状况的关键决定因素，生产率在第三季度也创下两年来最快增速。

　　尽管经济具有韧性 ，但劳动力市场一直举步维艰 。由于美国人担心通胀和未来的就业前景，近几个月消费者信心指数大幅下滑
。去年夏天开始的招聘放缓是促使美联储在年内最后三次会议上决定降息的一个重要因素。目前3.5%至3.75%的利率区间是三年来的低点 。

　　经济学家表示
，即便雇主们仍在努力应对关税和通胀带来的持续不确定性，但《大而美法案》（One Big Beautiful Bill Act）带来的较低借贷成本和减税措施应有助于在2026年支撑招聘
。

　　今年经济将面临几个不确定因素 ，包括地缘政治动荡
，以及AI是否会削弱对某些类型员工（如处于职业生涯初期的人员）的需求。